邮储银行IPO申购完成,再启“绿鞋机制”认购超万亿

近日,邮储银行发布《网上发行申购情况及中签率公告》,其A股IPO网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元。

邮储银行IPO申购完成,再启“绿鞋机制”认购超万亿

近日,邮储银行发布《网上发行申购情况及中签率公告》,其A股IPO网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元。

据悉,此次认购规模为十年来最大A股IPO申购,“绿鞋”机制下预计规模达327.1亿元。其网上申购背书为120倍,如不考虑“绿鞋”机制,邮储银行的网上申购倍数则达到220倍。

A股历史第四次引入“绿鞋机制”

有业内人士分析指出,此次邮储银行IPO发行认购呈现三大特点,:一是认购规模大,认购金额超万亿元。二是机构投资者占比为近年来最高,新股申购更趋理性。三是融资规模年内最大,中签率符合预期。

在此次邮储银行的IPO认购中,绿鞋机制再度启用也成为了各方关注的焦点。

在A股自成立以来,算上邮储银行IPO共有四次引入“绿鞋机制”,其中,2006年工商银行上市、2010年农业银行上市以及光大银行上市均在上市30天内全额之行。

在2006年工商银行IPO时,国内首次将“绿鞋机制”,引入A股市场并大获全胜,使得人们对该制度在发挥稳定股价的作用方面寄予了厚望。随后在2010年上市的农业银行和光大银行中,绿鞋机制再次起到了维稳的作用。

引入“绿鞋机制”的目的,在于起到稳定新股股价,如果发行人股票上市之后的价格低于发行价,主承销商用事先超额发售股票获得的资金(事先认购超额发售投资者的资金),按不高于发行价的价格从二级市场买入,然后分配给提出超额认购申请的投资者。

而如果上市后,股票价格高于发行价,主承销商即以发行价行使绿鞋期权,从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头,并收取超额发售的费用。

因而,所谓“绿鞋机制”实际上就是超额配售选择权,也是发行人、承销商和战略投资者配合稳定股价的一个重要机制,由于受到了监管规则如证监会《超额配售选择权试点意见》的支持,而且是预先披露了公开实施方案,所以这种有固定股价色彩的行为也不会被认定为操纵市场。‍

据悉,在引入绿鞋机制后,邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露,在上市后三年内,若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产,则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺,可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。

多家投资机构看好,未来估值有望提升

据公开资料显示,2019年是银行登录A股的“丰收年”,目前,已相继有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行挂牌上市,再加上邮储银行,预计年内A股上市银行数量将达到8家。

在募资额方面,仅邮储银行1家,拟募资金额就可能超过280亿;另一家浙商银行,拟募资金额约126亿元。

今年2月份,银保监会公布邮储银行升级为“国有大型商业银行”,随后,邮储银行开启“火箭上市”模式,继2016年于港股上市后,邮政银行将成为国内第六家同时在港股和A股上市的国有大型银行。

据邮政银行此前公布的2019年中报显示,截止报告期内,邮政银行的总资产已达10.7万亿,2019年上半年,邮储银行实现营收1417.04亿元,净利润达374亿元,其中营收同比增长7%,盈利则同比增长14.9%。报告披露,截止去年年底,邮储银行共有3.9万个营业网点,覆盖国内99%以上的县(市)。

如果说过国内下沉市场业务最深的企业,不是拼多多,而是基于全国邮政体系的邮储银行。

对此, 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间,维持‘买入’评级。”

由此看来,邮政银行未来的增长基于两点,一是随着政策的倾斜,金融业务将逐步深入下沉市场,二是新金融科技应用下,金融机构运转效率的提升。

今年以来,邮储银行管理层多次表示将加大金融科技投入力度,加速金融科技赋能转型发展,通过科技赋能优化传统业务、开拓创新业务。

结语:

邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。而此次A股IPO之后,邮储银行也将进入新的发展阶段,在较强的下沉壁垒构建下,以新金融技术的赋能,邮储银行也将以自身的“零售银行”特色实现估值的进一步提升。

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